投资要点：
    [?T abl公e_司Su第mm三a季ry]度 盈利略增略高于预期。第三季度收入9.8 亿，同比增3.0%，实现净利润6424 万，同比增6.3%，略高于我们之前预期。
    前三季度收入31.2 亿，同比增1.3%，实现净利润2.56 亿，同比降
    2.7%，对应EPS0.71 元。
    Q3 综合毛利率21.3%，与去年同期持平。
    期间费用率12.9%，较去年同期提升1.4pc，其中销售费用增1400 万，管理费用微增，财务收入减少300 万。公司财务费用增加主要是将闲置资金购买理财产品，利息收入减少，投资收益增加，Q3 投资收益较去年增加1700 万元。
    公司财务稳健，现金充足，分红比例高。三季度期末帐面现金加理财产品合计26 亿元，未来并没有大型投资项目，多年来持续高比例分红，预计今年仍将保持延续。
    今年华南地区消费增速下滑较快，但公司在不利的行业环境下，今年仍能保持较好经营态势。目前公司暂无大型投资项目，依靠高分红率是防御类的较佳标的，但目前股价似无上涨动力。
    预计2012/13 年收入46/49 亿，同比增2%/8%，实现净利润3.66/4.03亿，对应EPS1.02/1.12 元，同比增0/10%。维持目标价15 元，增持评级。