公司 3Q 实现营业收入19.1 亿（+9%），归属于母公司净利润8503 万（-8%），EPS：0.4 元。公司仍处于扩建投入期，综合毛利率保持较低水平，环比小幅改善，日系车影响暂未完全反映至公司业绩中，预计4Q 会有所反映。维持 “审慎推荐-A”投资评级。
     日系车下滑 3Q 暂未充分反映。3Q 综合毛利率基本与2Q 持平，投资收益同比-8.5%，本部情况相比2Q 变化不大。参股公司受到日系车影响，贡献的投资收益有所下滑，但是从绝对量来看并未充分反映，预计4Q 可能会反映更为充分，4Q 同比数据下滑幅度预计会有所扩大。
     扩建投入继续加大。在建工程额继续增加，3Q 增加了4960 万元，成都江森、成都车轮分厂、外饰保险杠项目尚未开始贡献收入。预计4Q 在收入上将有所反映，但是全年来看，新投建工厂尚处于储备爬坡期，业绩贡献预计要到明年。
     丰田下滑对公司影响较大。受到“钓鱼岛”事件影响，一汽丰田3Q 销量同比下滑26%，其中本应是旺季的9 月份同比下滑了43%。公司主要参股公司富维-江森，天津英泰将受到较大的影响，一汽大众的增量提升将弥补一部分一汽丰田下滑，但是总体而言预计4Q 下滑幅度将扩大。
     维持“审慎推荐-A”投资评级：日本车销量下滑对公司影响较大，明年开始成都工厂陆续贡献利润能够进行一定弥补，但是考虑到日本车较难恢复原先销售水平，且数据情况可能会有所恶化。若大众的增量叠加日本车的下滑，总体而言，比较好的情况是持平或小幅下滑，糟糕的情况是4Q 开始下滑幅度有所扩大。预估每股收益12 年1.81 元、13 年2.09 元，对应12 年的PE、PB分别为8.6、1.2，维持 “审慎推荐-A”投资评级。
     风险提示：丰田销量复苏缓慢。