投资要点:
    事件： 报告期内，公司实现营业总收入48331.06 万元，比上年同期下降15.67%；实现净利润4971.4 万元，比上年同期增长28.23%。归属母公司所有者的净利润4503.65 万元，同比增长22.14%
    点评：
    矿产品和锂电材料是公司业绩增长的主要动力
    从前三个季度的情况来看，前两个季度公司表现平平，主要受电机业务受宏观经济和行业的景气度下滑的影响，收入大幅下滑，而矿产品受上半年雨水的影响，产量也不高，第三季度是公司业绩的重要转折点，尽管单季收入同比仍减少3.95%，但明显较二季度收窄，毛利率为28.71%，同比增加了近三个百分点，环比增加了7 个百分点，是公司近几年单季最高毛利率，我们认为主要是由于电机业务仍处于低迷状态，拉低了公司收入的增长，而随着公司采矿厂的投产和天气的好转，高毛利率矿产品提高了整体的毛利率。此外，公司还加强了对期间费用的控制，报告期内，销售费用同比减少36.07%，管理费用仅增加2.52%,环比呈现下降的态势。受这些积极因素的变化，公司第三季度净利润同比增长85.31%，一举扭转公司之前的低迷业绩，也符合我们对公司下半年态势的分析。我们认为对矿产品销售的不利影响已经消散，我们看好公司在四季度业绩的稳定增长。
    锂电正极材料和矿产品将是公司未来业绩的重要保证。
    公司是宜春政府打造锂都产业的最重要平台，公司目前已经获取了众多优质锂矿资源(三个探矿权，三个采矿权)，并进而打造锂电池产业链；因而，在新能源汽车产业中，公司将最核心、最具竞争力的两块业务集于一身，齐头并进的发展一个并行的产业链，即从锂矿到锂电池、从电机到新能源汽车电机。，2010 年，公司电动汽车驱动电机已完成样品试制，并进行了试用。此外，宜春以锂云母形式存在的矿石，公司通过收购银锂公司并利用其地缘优势和技术优势来生产锂离子电池原料碳酸锂，是电动汽车最核心部件动力锂电池的最好原料，而且公司目前已经拥有了富锂锰基正极材料和碳酸锂材料的专利，随着下半年天气情况的好转，我们认为正极材料的建设将会加快，但预计今年收入贡献可能有限，在矿产品方面，尽管受上半年雨水的原因，量不大，但随着公司采矿面积的增加和采矿厂的建设以及天气的放晴，公司下半年，将加大矿产品的开采量、扩大选矿规模，我们从三季度的财务数据已可见端倪；此外公司还将加快探矿权勘探和探矿权转采矿权的速度，由于矿产品利润率较高，我们看好公司矿产品收入和利润的快速增长。