碳酸锂再涨价，自主优质锂资源价值凸显
    国际巨头再提价，中国自主锂资源的战略价值凸显
    国际锂业巨头洛克伍德锂业宣布自7月起再次提价，这是掌握上游锂资源的国际锂业巨头1年之内的第三次大幅提价。受国际巨头提价和需求旺盛影响，国内99%纯度碳酸锂均价自2011年6月至今累计涨幅已达30%。我们认为这揭示了中国锂电产业链对上游资源的控制力较弱，目前仍较为依赖国外的盐湖和锂矿，在锂电产业高速发展的背景下中国自主锂资源的价值将更加凸显。我们认为中国的优质锂资源稀缺，公司所掌握的高品位锂云母矿具有明显的战略价值。
    公司充分受益于上游资源价格上涨
    公司正大力打造“高品位锂云母-低成本碳酸锂-高性能正极材料-电机电控-特种电动车”的高利润率一体化产业链。我们认为手握上游核心资源的公司能充分享受资源价值的增值，且能保障垂直产业链的成本优势，暂不考虑碳酸锂外供收入，我们测算锂矿石价格若涨价10%则公司2012年EPS将上涨9%。
    预计2012年公司锂电产业链净利润贡献占比将达50%
    我们预计2012年公司锂电产业链对净利润的贡献占比将大幅提升：锂矿收入将增长400%，正极材料产能将增加500%，且碳酸锂自给能提高正极材料毛利率约3个百分点。
    估值：重申“买入”评级，目标价16.40元
    我们暂时维持2012-14年EPS 0.21/0.30/0.41元的预测及16.40元的目标价不变，目标价由现有业务估值和市值资源量法估值折扣后求和得出。