投资要点:  事件： 报告期内，公司实现营业总收入30,401.39 万元，比上年同期下降21.33%；实现净利润2,699.18 万元，比上年同期增长2.3%。   点评：  受宏观经济放缓，公司电机收入大幅下滑，锂电材料收入毛利率下滑明显   在电机业务方面，从整体来看，收入大幅下滑，但毛利率与去年同期基本持平，从细分产品看，作为公司重要收入的起重治金电机，受高铁和建筑行业发展放缓，钢铁行业持续低迷，市场产品需求萎缩的影响，营收同比下滑27.97%。仅有电梯扶梯电机和中型高压电机保持20%左右的增长，公司通过收购华兴电机，我们认为电梯电机的收入在下半年仍将保持快速发展，将成为公司电机业务的重要一极，在高压电机方面，公司司根据市场需求调整产品结构，加大了中型高压电机的销售力度，通过开发新用户保证了收入的稳定增长，其它的电机业务也都受各自行业的疲软，需求下降，导致收入下滑严重，我们认为如果下半年宏观经济没有进一步好转，公司电机的营收情况仍然不容乐观。在锂电正极标材料方面，营收和毛利率出现双降，一方面， 受新厂搬迁、设备调试、市场竞争激烈等因素影响，导致上半年销售收入较同期大幅下降，另一方面，受富锂锰基正极材料原材料锰、碳酸锂等价格上涨，以及人力成本增加，导致锂电产品毛利率较大幅度下降，较去年下滑近10 个百分点。  锂电正极材料和矿产品将是公司下半年的重要看点。   公司是宜春政府打造锂都产业的最重要平台，公司目前已经获取了众多优质锂矿资源(三个探矿权，三个采矿权)，并进而打造锂电池产业链；因而，在新能源汽车产业中，公司将最核心、最具竞争力的两块业务集于一身，齐头并进的发展一个并行的产业链，即从锂矿到锂电池、从电机到新能源汽车电机。，2010 年，公司电动汽车驱动电机已完成样品试制，并进行了试用。此外，宜春以锂云母形式存在的矿石，公司通过收购银锂公司并利用其地缘优势和技术优势来生产锂离子电池原料碳酸锂，是电动汽车最核心部件动力锂电池的最好原料，而且公司目前已经拥有了富锂锰基正极材料和碳酸锂材料的专利，由于上半年受雨水对基建的影响，正极材料的建设有所缓慢，我们认为下半年建设将加快，但预计今年收入贡献可能有限，在矿产品方面，尽管受上半年雨水的原因，量不大，但表明收购的采矿厂等与公司已经完成了整合，我们看好公司下半年，加大矿产品的开采量、扩大选矿规模；加快探矿权勘探和探矿权转采矿权的速度，由于矿产品利润率较高，我们看好公司矿产品收入和利润的快速增长。