前三季收入20%的增长中15%左右是销量增长，保持所有食品公司最快，产品供不应求，开始计划供货，预计未来1-2 个月内会提价抵消原料上涨。去年公司3 次累计提了10%的价格，今年反映出来还有5%-6%提价效应，销量增长了15%左右。公司面条选择的面粉优质麦占到80%以上，预计未来一年，面粉同比上涨300 元/ 吨。产能不充足时，经销商报的订单量无法完全满足，目前已经开始计划供货，以往提价前1-2 个月内都会计划供应，预计未来1-2 个月提价不少于300 元/吨。
     行业竞争加剧，公司占有率第一占据绝对优势，专注挂面+技术领先+优越品质+良好口碑是公司产品的竞争优势。08 年商超渠道公司占比仅5.65%，目前已达到18% 左右。公司比竞品终端价格高出20%多，今年公司申报了4 项专利，可以大幅改进品质，提高价格和毛利。公司的研发能力行业最强，面的品质中小麦重要性占60%， 生产工艺占30%，配方占10%。公司从原料的选择开始，研究用哪种小麦、什么比例做面条最好，用最好的原料，比如荞麦面用高原的苦荞、香菇只用盖不用根。  品牌打造方面公司在新市场搞试吃活动，加大了电视广告投入，成立第一家克明面馆。今年公司在北上广商超搞大规模试吃，消费者吃过之后就会形成常规消费。广告上今年投了1300 万，准备在央视多个频道投放，新的陈佩斯代言广告已经拍完。第一家克明面馆7 月在湖南农大开业，公司计划一年做出模式，再推向全国市场。  公司的新品已经推出了半干面，也在考虑做意大利面，并加大营养面和礼品面的投入。目前公司主打香菇面、玉米面、荞麦面，计划每年推3-5 款新品。并通过推广高毛利新品，实现20%的高端产品获得80%利润，今年申请专利的产品毛利率40% 以上。公司现在做的半干面在南县餐馆实验效果很好；并考虑做意大利面，餐馆需求比较大；在营养面和礼品面会加大投入力度，专门找团队推高端面条，做团购。
     湖南湖北江西是收入主要来源，北上广是今年开拓重点，今年渠道处于快速扩张阶段。做的最好的武汉市场公司占有率40%。湖南湖北市场时间长口碑后，今年重点开拓北上广，这些地区全国影响力大，公司投入更多资源吸引消费者。目前公司收入55%左右是农村流通市场，45%在城市商超渠道。公司直管的经销商大约800， 最低到县级，今年增加了200 多个，范围分的更细，渠道处于快速扩张中。  年底产能将达到20 万吨以上，明年达到24 万吨以上，支持收入20%以上增长。遂平的基地下个月就能出产品，长沙预计明年5 月投产2 条挂面生产线。盐津基地明年动工，2014 年全部投产。
    预计2012-2014 年EPS 分别为1.05，1.36，1.75， 对应明年20 倍PE，建议买入。  
    风险提示：强势对手加大投入引致竞争环境恶化