投资要点 
    事项：前三季度公司营业总收入14.95 亿元，同比增长52%，归属于上市公司股东的净利润3.99 亿元，同比增长38%，折合EPS 为0.87 元/股；单季度看， 第三季度公司营业总收入6.55 亿元，同比增长67%，归属于上市公司股东的净利润1.81 亿元，同比增长61%，折合EPS 为0.40 元。
    平安观点： 
    单季度经营业绩恢复高增长。今年前三季度单季度利润同比增速依次为4%、33%和61%，全年呈加速增长趋势，主要是因为交付节奏的加快和漏油事件影响的消失，这两大因素仍将促使公司第四季度利润增速加快。 国内压裂市场繁荣及海外连续油管订单旺盛成就装备板块飞速发展。 去年以来国内压裂市场需求旺盛，中石油及中石化的油服体系都已陆续大批量采购压裂设备，但中石油部分钻探公司逐步选择了杰瑞股份作为压裂成套设备供应商，这种供应关系的微妙变化为杰瑞股份赢得了国内压裂市场份额及品牌知名度，在未来很长一段时间仍将利好杰瑞股份。 海外连续油管供不应求的市场环境同样为杰瑞股份赢得充裕的设备订单， 助推了今年装备业务的发展。我们判断伴随水平井数量垂直上升，国内连续油管市场也将迎来需求高峰，当前国内连续油管的竞争格局下有可能为公司连续油管业务发展创造非常有利的机遇。 服务板块收入规模扩大及盈利能力恢复有望接力公司明年高增长。公司经历1-2 年油服队伍的培育，服务板块的产能有望得到释放，尤其是水平井作业中广泛运用的压裂服务、连续油管服务、定向钻井服务，杰瑞这些服务的市场机会，将主要来自油气开发活跃但区块所属油企服务产能不足的长庆、新疆等地区；由于服务收入规模扩大，而服务队伍的人工成本和折旧费用变化弹性较小，我们预计服务板块的盈利能力将明显上升。 维持公司2012-2013 年EPS 为1.34、1.79 元盈利预测，目前股价对应2012 年市盈率为33 倍，考虑管理层前瞻性市场眼光、有效的激励机制赋予公司持续生命力和长期高成长性，维持公司"推荐" 评级。
    风险提示：国际油气资源价格下跌；国内非常规能源开采进度低于预期；已购买区块勘探投资成本、最终探明储量不符合预期；压裂设备市场竞争日趋激烈影响行业利润率。