摘要：     2012年前三季度公司实现收入2.57亿元，同比增长43.46%，实现归属于上市公司股东的净利润3122万元，同比增长19.7%，每股收益为0.33元，毛利率30.02%。其中第三季度单季实现营业收入1.09亿元，同比增长53.87%，归属于上市公司股东的净利润1354万元，同比增长29.05%。  前三季度业绩（19.7%）在业绩预告的上限（10%~20%）。公司第三季度单季营收和净利润同比增长53.87%、29.05%，均高于上半年36.62%和13.41%的增速，我们认为公司收入保持较高增长主要有两方面的因素：一方面公司的产品结构在调整，智能机的占比在提升，另一方面公司客户开拓取得新的进展，如三星电子、联想移动等等。公司营收增长不及成本增长，我们预计跟公司产品结构中天线模组占比提高（外购机壳），整体单价下跌有关。  毛利率继续下滑，净利率回升。公司前三季度单季的毛利率分别为41.06%、29.80%、24.16%，呈不断下滑趋势，从行业背景来看，智能手机特别是国内千元智能机市场发展迅猛，手机厂商之间的价格战却愈演愈烈，为控制成本，挤压上游零部件厂商利润和推行零部件集成化（如原先给苹果做语音处理芯片Audience公司案例）成手机厂商的主要手段之一，手机天线厂商也不可避免的出现了增收不增利的情况，公司今年天线模组的出货占比提高了不少。费用率上，公司三项费用率环比降幅较大，保证净利率环比提升。  无线充电设备、LDS工艺技术等推进进度良好。目前公司有8台LDS生产设备，在国内手机天线厂商中数量领先，我们预计公司在三季度已开始LDS天线的量产。无线充电方面，在公司今年第三季度取得的4项的专利中，其中一项就是无线充电装置专利，预计公司已完成无线充电的前期布局。  预计公司2012-2014年销售收入分别为3.72亿、5.25亿、7.22亿元，净利润分别为4639万、6793万、8564万元，对应EPS分别为0.50元、0.73元、0.92元。