事件： 8 月14 日晚，公司公布2012 年中报业绩，上半年实现营业收入1.48 亿，同比增长36.62%，实现归属上市公司股东净利润1768 万，同比增长13.41%，扣非后净利润1736 万元，同比增长11.66%，上半年实现EPS 为0.24 元，同比上升9.09%
    评论： 1、上半年公司主营收入保持快速增长，但毛利率下滑、费用上升导致净利润增速落后收入增速。 受益于终端天线行业高景气度和新客户开拓获得突破性进展，上半年公司主营收入保持快速增长，实现同比增长36.6%。在终端智能化和多样化的大背景下，今年上半年终端天线需求增长强劲，公司作为终端天线行业的龙头企业，受益于行业高景气度和新客户拓展，总收入保持快速增长，其中主营业务实现收入1.48 亿，同比增长36.6%。分产品来看，占比接近80%的手机天线产品上半年实现收入1.17 亿元，同比增长62.7%；笔记本电脑天线，AP 天线，其他移动终端天线产品分别实现收入2133 万元、704 万元和1790 万元。
    公司主营收入的增长主要来自手机天线需求的拉动。 毛利率下滑、费用率上升导致净利润增速落后于主营收入增速，下半年费用率有望下降。上半年公司收入保持快速增长，净利润增速落后于收入增速，1-6 月份实现净利润1768 万，同比增长13.41%，出现这种情况的主要原因有：一是毛利率出现下滑，由于行业竞争加剧，产品价格下降导致毛利率从去年同期的37.09% 下滑至34.35%，下滑2.74 个百分点；二是期间费用上升幅度较大，上半年期间费用率达到20.13%，较去年同期上升1.24 个百分点。公司于今年发行所获得的大笔现金扣除今年投入募投项目的部分，还将有大部分在下半年贡献利息收入，因此下半年期间费用率有望较上半年下降，全年费用率水平与去年持平
     2、多重因素支持终端天线行业保持高景气度，行业重心转向中国。 智能终端普及率的持续提升和单部智能终端天线使用数量的增加是行业增长的潜在动力。功能手机一般使用1-2 根手机天线，而智能手机需要使用3-4 根手机天线。Informal 预测2012 年智能手机出货量占手机出货量的比重达到35%，2016 年将超过50%。智能终端的种类在不断扩大，平板电脑出货量正处于爆发增长期，同时各类终端的功能也在不断丰富，相应的增加了对各种功能和制式天线的需求，预计终端天线行业的景气程度仍将保持在较高水平。 行业生产研发中心转向中国，公司布局优势明显。快速响应能力是终端厂商选择天线供货商的重要依据。终端天线的设计必须深入终端的研发体系，才能保证天线的各项电气性能与终端匹配。当前全球70%的手机和90%的笔记本电脑产量来自中国，中国终端天线企业获得了服务绝大多数终端厂商的机会。公司在深圳、苏州、北京及西安设立分公司，部署研发设计团队，覆盖全国主要电子通信产业研发基地，确保快速响应客户需求。 3、公司客户拓展成绩显著，持续增长可期。主要客户在终端市场的市场份额持续上升，出口增速高于内销。 公司是唯一入驻三星研发体系的内资终端天线厂商。2011 年成为三星电子在中国唯一的手机电视天线合格供应商。公司对三星需求的预研项目持续增加，显示公司对三星的出货量将继续增加。以收入衡量，三星已成为仅次于中兴和TCL 的第三大客户。除了三星，公司还在上半年实现了对联想移动，戴尔，德赛电子，赛龙通信， 海信通信等一批国际国内知名厂商的突破性增长，取得了惠普和东芝的笔记本电脑天线供应商资格。