投资要点：
    公司杀虫剂主要品种需求旺盛，业绩大幅增长
    长青股份三季报显示，2012年1-9月，公司营业收入同比增长34.08%;归属于母公司所有者的净利润同比增长45.55%，基本符合预期。公司业绩增长主要系由于杀虫剂、除草剂主要品种吡虫啉、丁醚脲、氟磺胺草醚等需求旺盛，量价齐升，同时前三季度母公司综合毛利率同比回升3.1个百分点。经营活动产生的现金流量净额达到1.45亿元，同比增长261.84%，显示公司产品产销两旺，回款速度较快。
    我们预计，公司主营产品价格稳定，四季度毛利率同比将继续回升，全年业绩增长高度确定;
    公司未来产品线将持续扩张，成长动力充足
    公司未来几年在南通和江都两个生产基地将有多个农药品种投产，产品线将持续扩张。江都新建的1000吨吡虫啉今年年底投产，将替代旧的1000吨/年生产线。公司在南通生产基地规划了多个产品，将于2013年开始陆续投产，为公司未来成长提供充足动力;维持“买入”评级
    预计公司未来三年EPS分别为0.75、0.91、1.17元，年复合增速28.33%，对应的PE分别为22、18、14倍。我们考虑到，随着公司南通基地多个产品陆续投产，公司未来几年业绩有望持续增长，且当前估值不高，因此维持“买入”评级。