点评：
    收入增速低于市场预期：公司智能调度业务经过几年的高速增长，2011 年收入规模已经达到11.5亿元，在主营业务收入中占比约1/4，在基数效应的作用下，今年开始该部分业务收入增速开始放缓，拉低了公司整体的收入增速。
    所得税减免款尚未收到导致公司净利润增速低于收入增速：公司前三季度所得税率约为13.66%，较去年同期提升了约2.96%，主要原因在于公司是国家规划布局内的重点软件企业，去年同期收到了国家的所得税减免款，今年尚未收到。
    全年业绩仍然值得期待：公司前三季度预付账款、应付账款同比分别增长了46.12%、69.24%，主要原因是业务规模增长，生产采购扩大；而同期公司销售费用同比增长了37.63%，主要原因是新签合同投标费用的增长。综合以上两个因素，我们认为公司前三季度收入增速低于预期，更多的可能是收入确认时间的问题，同时由于四季度是行业旺季（单季收入规模占全年比重约40%），我们认为公司全年的业绩仍然值得期待。