投资要点：  
    三季报业绩增长放缓  2012 年1-9月古越龙山实现营业收入10.80亿元，同比增长17.73%，归属上市公司股东净利润1.34亿元，同比增长5.11%；其中单季度实现销售收入2.65亿元，同比增长9.54%，归属上市公司股东净利润3235.12万元，同比下降24.70%；三季度业绩增长有所放缓。
 高端产品销售不畅导致第三季度盈利增速下滑  
     第三季度收入增长放缓，盈利增速同比下降的主要原因在于宏观经济持续走弱的压力下，黄酒市场消费结构出现下行。公司10年陈及以上高端年份酒销售不畅，再加上前期出台的三公消费禁令使政府、企事业单位开支缩减更加据了这一现象。相反，5年陈以下产品受益于土豆效应，增速略有上移。 在此背景下原酒销售也受阻，11年剩余少量原酒仍在销售中。公司对原酒投资力度相应减少，且处于观望状态，未来将随行就市。 女儿红延续恢复性的高增长   女儿红延续了恢复性高增长，预计前三季度业绩仍能保持100%的增速。由于历史基数较小，并表以后利润贡献并不明显，但女儿红已经迈上良性发展的轨道，高增长有望延续。