点评  ※营收符合预期，利润低于预期  公司2012年中期营收增速虽较去年降低约10个百分点，但是符合我们此前预期；净利润低于我们此前预期，主要原因：一是政府激励制度迟迟没能出台，公司经营积极性难以充分发挥；二是销售费用大幅增长侵蚀了部分利润，公司2012年中期销售费用1.8亿元，同比增长了0.31亿元，增长幅度达24.14%，占销售收入比率达到18.36%，同比也增长了5.46个百分点。但是销售费用投入的增加，尤其是广告费用的增加，极有可能在未来获得加倍的回报，下半年进入黄酒消费旺季，预期将有良好回馈。  ※做强品牌，加大市场拓展力度  公司遵循"中高端定位，全国化网络"总体策略，积极开展营销工作。公司在央视、凤凰卫视投放广告，同时整合其他形式：公交广告、户外大牌广告、平面杂志等，诉求古越龙山"优异品质--好酒养生"的概念，系统开发"中央库藏"系列，形成卖点。  ※继续产品梳理，优化产品结构  公司以开发、淘汰、提价、改版升级等方法逐步调整优化产品结构，淘汰落后产品，对五年陈以上的主导产品进行了概念升级，增加了"5A级库藏"元素；以"金五年"为餐饮主打产品，系统培育开发"库藏金八年"产品。公司坚持两条腿走路，充分发挥在库藏酒资源方面的优势，坚持"让传统的更经典"，梳理产品结构，赋予高端年份酒文化内涵提高附加值；同时利用现有的技术研发平台，"让现代的更时尚"，拓展年轻消费群体。公司中期酒类营收8.01亿元，增长1.40亿元，增幅21%体现了这些措施的效果。