三季度恢复较快增长，四季度是重点
    公司三季度营业收入同比增长23%，净利润同比增长13%，恢复到较快的增长速度，显著好于上半年的增速（收入增速0.05%，净利润增速3.11%）。
    公司收入有一定的季节性特征，去年四季度收入占全年比重为36%，有三分之一强。因此今年四季度的表现将对全年业绩有最主要的影响。
    存款转理财增加投资收益
    公司用部分银行存款购买理财产品，一方面导致利息收入减少，使得财务费用前三季度总共同比增长约200万元；另一方面因理财产品而导致投资收益增加约1400万元。
    回款加快，预收账款大幅增加
    公司回款速度加快，减少应收账款23%，既减轻了坏账风险，又改善了现金流。
    另一方面，预收账款达1.2亿元，同比增加约4000万元，使得四季度的业绩可期。
    盈利预测与估值
    跟2009年类似，宏观经济的下滑导致酒店的开工或者开业意愿降低，从而公司业务也受到一定影响。而畅联或者乐宿客的发展还需要时间。我们维持之前的“增持”评级，预计今年EPS为0.97元。