>> 日信证券-石基信息(002153)深度报告:二次转型进行中,直连开启新天地-120604
| 上传日期: |
2012/6/5 |
大小: |
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| 格式: |
pdf |
来源: |
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作者: |
王立 |
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公司是国内酒店管理信息系统龙头企业。 公司在中国五星级酒店业信息管理系统领域市占率约95%,在酒店行业中,拥有近6000 家用户,领先竞争对手约一个数量级。 2004 到2011 年公司酒店信息化业务年复合增速26%,远超同期国内星级酒店整体6%和五星级酒店16%的增速,与携程酒店预订业务27%的增速相当,高于艺龙的22%。 从PMS 到畅联到乐宿客,公司初步完成向技术平台与应用服务提供商转型。 公司以PMS 系列产品为基础,通过畅联实现了国内酒店PMS/CRS与预订渠道的实时连接,而在畅联的基础上,推出旨在满足酒店提升直销能力这一需求的乐宿客,从而打造了完整的酒店信息化生态圈,初步实现了向酒店信息管理系统应用服务提供商和在线交易技术平台提供商的转型。 风险提示: 1. 酒店行业受政治环境、公共卫生事件影响较大,公司作为酒店信息化解决方案提供商,同样受到此类因素影响。 2. 畅联的直连功能与乐宿客的直销模式目前还处在起步期,酒店的合作存在不确定性,因此减弱了该项业务前景的可预期性。 3. 软件技术的快速进步可能会导致公司前期研发投入无法转换为产品,甚至公司产品的竞争优势逐渐丧失,对业绩造成负面影响。 4. 公司董事长处于绝对控股地位,对公司发展战略的制定具有决定性影响,也因此增加了出现战略性错误的风险。
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