投资要点：  
     前三季度收入小幅稳定增长、毛利率稳中有升，预计全年净利润同比增长15-25%。公司Q1-3 的收入分别为2.30 亿、2.69 亿和2.72 亿、呈小幅稳定增长趋势。在公司有效的成本控制下，毛利率分别为39.6%、42.2%和41.7%，成本的有效控制是净利润较快增长的主要原因。三季度全球PCB 市场继续低迷、国内市场也表现平淡，公司订单获取方面保持平稳，预计全年将保持该态势。公司预告全年净利润在1.5-1.63 亿之间、同比增长15-25%，折合每股收益0.67-0.73 元；我们推算第4 季度净利润在3500-4800 万之间、同比增长25-70%，折合每股收益0.16-0.22 元。 
     市场方面公司积极推进大客户策略、并增资FineLine 拓展欧洲市场渠道。目前公司在销售上采取差异化的策略，一方面是提供个性化服务的大客户策略，目前公司内部的CAD 设计服务部门为此提供着强大的技术支撑，另一方面就是希望打造出针对小客户的电子商务平台、提供标准化的服务。此外还通过子公司兴森快捷香港向FineLine 增资860 万美元、获得了25%股权， 增强公司在欧洲市场的品牌知名度以及市场份额。  公司坚持样板和小批量板的行业定位、宜兴项目将奠定公司长期增长基础。广州兴森的IPO 募投项目主要有HDI 板、刚挠板、中高层样板及小批量板建设这三个项目，新增产能20 万平米；此外公司宜兴的中小批量HDI 板、刚挠板及高层板建设项目也将新增50 万平米产能，目前已经进入设备安装调试阶段，第4 季度可以投入试生产。