事件：
    东山精密（002384）发布了 2012 年三季报，前三季度实现营业收入12.37 亿元，同比增长39.82%，实现归属于上市公司股东的净利润7459万元，同比增长10.14%，折合EPS 为0.19 元；其中，三季度单季实现营业收入和净利润分别同比增长94.06%和582.2%。公司预计2012 年全年净利润同比增长30%～50%。
    点评：
     LED 背光与通讯设备齐发力，业绩大幅回升
    三季度，公司实现营业收入5.50 亿元，同比增长94.06%，环比增长30.28%；实现净利润4102 万元，同比增长582.2%，环比增长74.63%，业绩持续回升。三季度业绩大幅回升的原因：1、基数低，去年三、四季度情况很差，今年二季度以来业绩回升明显；2、LED 背光表现优异，公司自11 年进入LED 背光，凭借直下式多面发光LED 背光技术，市场拓展顺利，一直处于满产状态，目前产能已扩至450KK/月；3、传统业务回暖，二季度开始，来自安弗施等国际通讯龙头客户的4G 通讯产品采购明显放量，公司通讯设备业务持续好转。
     毛利率企稳，期间费用率稳步下降
    近几年，受通讯设备业务交货形式从精密金属组件产品向整套精密金属成品转变影响，公司毛利率水平持续下滑，外加去年下半年市场较差，产能利用率下降，公司毛利率在去年4 季度最低降至14.9%。今年上半年受益于通讯设备业务的转好和LED 背光业务的扩大，公司毛利率持续回升，三季度毛利率回升至20.0%，趋于稳定。
    随着公司营收规模的扩大，公司各项期间费用率稳步下降。公司期间费用率由去年同期的15.2%降至今年三季度的10.0%，主要是因为管理费用率由去年同期的10.8%降至今年三季度的6.6%，进入较合理水平。
     下游需求持续改善
    公司已形成了以精密钣金、精密铸件为主的精密金属制造和以LED背光为主的精密电子制造的主营业务体系。目前，国外4G 标准商用竞争激烈，10 月，中移动公布TD-LTE 建设计划，12 年底建设基站2 万个，13、14 年分别18、20 万个，公司通讯设备客户涵盖安德鲁、安弗施、华为等行业龙头，将持续受益4G 网络建设的启动。国内TV 方面，LED 背光对普通LCD 电视替代加速，LED 背光占比已近80%，市场前景良好。