光线传媒(300251.CH/人民币24.00, 未有评级)近期召开3 季度投资者交流会，2012 年广告、活动业务低速增长，而卫视节目制作、电视剧等增长较快，下半年电影业务增长较快，此外获相当财务净收益和政府补助等。2013 年期待：1）卫视节目制作的大幅增长、与央视合作的规模扩大以及新模式的出现；2）电影业务规模释放，收益及控制性增强；3）电视剧业务量增；4）艺人经纪业务做大；5）新媒体业务全面启动，与天神、呱呱的紧密捆绑合作逐渐展开。公司前三季度实现每股收益0.57 元，万得一致预期2012-13 年每股收益0.97 元、1.26 元，相当于2012-13 年25 倍、19 倍市盈率,略低于同业平均。
    广告：增速放缓，但整合营销立身，电商模式快速增长
    2012 年广告业务受整体经济环境影响，增幅较小。电视媒体中，卫视和地面台广告增长均不太理想，但卫视在与地面台的博弈中较占优势。光线节目联供网广告业务受累于此，但受益于自身的整合营销服务定位，地面频道资源、活动等成为光线广告客户整合营销方案的独特构成。此外，有两档生活类节目采取新模式，在固定制作费的同时，与广告主产品销售捆绑，销售额提成——亦是上市之初所提及的模式创新之一。节目联供网是光线开展众多节目，优化资源组合的基础。
    卫视节目制作：整体有序增长，看好2013 年与央视等平台的合作，将尝试带客户谈判模式
    2012 年卫视节目制作总体增长符合公司自身预期，但也未特别理想。有一档新节目还需看是在今年第4 季度还是明年1 季度播出，另有一档节目在谈，样片已得到认可。
    节目采购方面，光线一直聘请了两位外国同事在海外为自己收集节目模式，也几乎是唯一一家参与国际节目模式版权协会的中国公司。光线目前已经有好的、新的节目模式可供选择，将推介给电视台。
    平台方面，目前与央视综合频道合作的《梦想合唱团》第二季将于 2012 年12 月-2013 年2 月在黄金时段播出（第一季最高收视达到了2.15%，最高点则达到了2.7%，获得了广电总局2011 年“创新创优优秀节目”称号、2011《新周刊》中国电视榜推委会特别大奖）。预计2013 年与央视其他频道、部分强势卫视都将有突破性合作。