事件：
    1. 光线传媒发布2012 年第三季度财报，1-9 月公司实现营业收入5.36 亿元，同比增长29%，归属母公司净利润1.26 亿元，同比增长35%，利润增速为公司先前业绩预告20%-50%增速的中位，符合市场预期。
    2. 公司同时公告以7500 万投资金华长风32%股权，其中现有股东转让14%（稀释后），增资18%。金华长风拥有国内领先的多媒体互动娱乐社区：呱呱视频社区。光线传媒借此进入互动，原创性更强的视频社区行业。预计金华长风2012 年度、2013 年度和2014 年度的净利润约为600 万元、2,800 万元和5,300 万元，因此，公司本次投资对应的市盈率为2012 年的39 倍、2013 年的8.4 倍、2014 年的4.4 倍；该估值对应2012-2014 年均净利润的8.1 倍市盈率。
    观点：
    1．财务费用与营业外收入是报告期内利润增长主力。
    公司报告期营业收入增长29.5%，但由于广告业务增长缓慢，电影业务毛利率较去年略微下滑影响，毛利润同比仅增长13.5%。报告期归属母公司净利润增长35%，但财务利息增加1775 万，营业外收入同比增长1198 万，扣除此两项业务，归属母公司净利润同比增长5.7%。在宏观环境整体不理想的情况下，公司主业增长无疑受到一定影响。
    2．广告行业受宏观影响增收缓慢，卫视节目制作持续增长迅速。
    由于进入2012 年以来，全国广告行业整体均受到宏观经济下滑影响，增长低于往年。公司报告期内栏目制作与广告业务收入同比增长9.9%，毛利率基本保持稳定。公司卫视节目制作保持着去年以来的高增长势头，已经播出大型综艺节目包括安徽卫视《势不可挡》、辽宁卫视《激情唱响》第二季等，与央视合作额《梦想合唱团》近期即将在中央一套播出。预计今年卫视制作收入将实现50%以上增长。
    3．电影发行优势渐现，票房收入同比增长82%。
    公司长期坚持增强在发行领域的竞争力，报告期内，公司影视剧业务收入实现2.08 亿，同比增长82%。报告期内公司投资发行、代理发行、联合发行共十部电影，分别是《新天生一对》、《新龙门客栈》、《情谜》、《匹夫》、《百万巨鳄》、《四大名捕》、《伤心童话》、《神探亨特张》、《乐翻天》及《铜雀台》。公司联合发行的电影《大海啸鲨口逃生》已于2012 年10 月12 日上映，公司投资发行的电影《泰囧》将于2012 年12 月21 日上映。公司今年总票房或位居国内公司第二。