公司2012年10月23日公布2012年三季报。2012年前三季度收入5.36亿元，同比增29%，净利润1.36亿元，同比增35%，EPS为0.57元。其中Q3收入2.57亿元，同比增68%，净利润5484万元，同比增36%，EPS为0.23元。公司前三季度较好的业绩增长主要来自于三个方面：毛利、利息和营业外收入，三者的影响接近。同时，公司公告拟以7500万元投资金华长风信息技术有限公司32%股权。
    点评： 主营业务前三季度有所波折。公司最重要也是其具备核心竞争力的业务包括两项：栏目制作与广告、影视剧。在2012年前三季度，这两项业务的表现主要特征如下： 
    栏目制作与广告业务前三季度收入同比仅增长10%，特别是二季度和三季度仅分别同比增长3%和8%。外部原因应在与电视广告市场今年景气度下降，内部原因则应在于新节目推出进度不快且老节目创新有待加强。
    影视剧业务收入前三季度增长82%，毛利率从30%下滑至23%。收入增长的原因在于公司影视剧产品显著增加，今年前三季度参与了十部电影和两部电视剧导致收入大幅上升，毛利率下滑的原因则应在行业本身的特点，项目制且有较强的偶然性。影视剧业务前三个季度的毛利率分别为13%、45%和17%，均显著低于去年同期且起伏较大，这便是项目偶然性造成的业务整体必然的波动性。
    因此，我们认为，对光线传媒后续的发展趋势的判断应关注公司推出新节目的能力和魄力、如何提升电影业务盈利能力和效率。
    公司税前利润在前三季度增长34%，其中利息贡献了14%、营业外收入12%，其它来自于日常业务经营的影响只有8.5%，预计此情况将在四季度略有改观，但我们更关注的是2013年公司失去利息收入的增量贡献、营业外收入基数提高的情况下公司如何提高主营业务的增长弹性。
    四季度公司发行的两部电影有可能为公司创造正面效果：公司发行的进口分账片《大海啸之鲨口逃生》10月12日上映三日票房5000万；投资且发行的《泰冏》将在12月21日发行，目前口碑和期待均较高。我们预计这两部电影最终将成为公司今年运作最成功的电影项目。