事项：公司日前公布12 年三季报。公司实现营业总收入为24.68 亿元，同比增长280.52%；利润总额2.30 亿元，同比增长936.80%；实现归属于上市公司股东的净利润为2.26 亿元，同比增长891.76%。即三季度单季营收11.81 亿元，同比增长431.5%；净利润1.09 亿元，同比增长1774.68%；公司预计12 年全年净利润同比增长1300%-1349%，为2.9-3.0 亿元。
    平安观点：
    订单旺盛 薄膜式触控方案前景向好
    三季度国产智能机出货量环比增长明显，公司主力客户华为、联想、酷派、金立等客户三季度订单及出货旺盛，公司业绩也随之水涨船高。此外，大家担心的触摸屏杀价并没有出现，由于需求旺盛，公司三季度毛利率为24.1%，较上半年还有提升。公司国内最大的触摸屏供应商地位稳固，薄膜式触控方案在小尺寸已经成为绝对主流。我们认为OGS 已经错过最佳的时间窗口，后来居上的可能性不大。而在中大屏领域，苹果iPad mini 确定使用GF2 方案，微软Surface也选择了薄膜式触摸屏。GF 方案材质轻薄，成本及性能方面均有较大吸引力，苹果有意让13 年新一代iPad 也采用GF 触控技术，逐步增加薄膜式触摸屏占比。亚马逊正考虑用GF2，而三星平板全部为GFF 方案。薄膜式触控方案在中大屏领域前景不断向好，有望成为明年平板主流的选择。
    13 年增长动能明确
    凭借着完善的一体化供应链、优异的产品品质以及稳定的供货能力，公司未来发展前景良好。我们认为公司明年增长动能主要有以下几个方面：中小屏方面，三星已经是全球最大的智能机厂商，而公司三季度才开始逐步出货。伴随着公司在全球薄膜式触控方案领域地位的不断提升，我们判断公司在三星智能机出货量将快速增长。苹果由于下一代触摸屏使用了In cell 工艺，传统触摸屏厂商已基本不可能进入。三星中低端智能机主要供应商在韩国本土，相对于欧菲光在成本及服务能力上均有劣势，欧菲光在三星智能机成长空间巨大。中大屏方面，公司目前是三星平板电脑主力供应商之一，与其他大客户接洽进度良好，将分享平板市场的高增长。公司在Ultrabook 领域也有深厚积累，我们认为公司13 年增长动能明确，持续高增长可期。