事 项
    中海达发布公告:完成多波束海底成像系统、三维激光扫描仪两项新产品的工程样机研制，并将于2013 年推出产品开始市场推广。
    主要观点
    1. 三维激光扫描仪开发进度快于预期。
    按照设立海达数云技术有限公司时的项目可行性研究报告计划，2012 年完成整体方案设计及部件设计，2013 年完成地面三维激光扫描仪硬件研发，并开始市场试推广，2014 年开始大规模进行市场推广。而目前已完成工程样机研制，并计划2013 年进行批量市场推广，进度提前，预计利润贡献也将提前一年左右。
    2. 打破国外进口品牌垄断格局，彰显公司技术底蕴。
    多波束海底成像系统、三维激光扫描仪等国内市场基本为国外进口品牌垄断，公司为国内率先推出工程样机的单位，彰显了公司在测量测绘领域的技术领军地位。
    3. 多波束海底成像系统将乘海洋开发战略东风，快速发展。
    发展海洋经济已上升为国家战略，三沙市建设已提上日程。多波束海底成像系统是以声纳技术为基础开发的高端水声探测产品，可广泛应用于海洋测绘、海洋资源调查与勘探、河道测量、海洋工程等领域，公司同时具备GNSS测量测绘和海洋测绘产品，是唯一能提供完备解决方案的供应商，将充分受益于我国水利和海洋开发战略。
    4. 三维激光扫描仪将打开十倍市场空间。
    随着国产三维激光扫描仪研制技术上的突破，在产品价格的下降及工作需求激增的促使下，三维激光扫描仪将被专业测量、数字城市建设、工程施工、文物保护、电影游戏制作等单位大量配备，每年需求量将不低于2000台，市场销售额超过10亿元。 海达数云能在3-5年内跻身国内同行前列，市场份额可达到15%左右，每年销售额约为1.5亿元，10倍于公司现有的三维激光业务额。三维激光扫描仪的市场需求正面临爆发性增长的节点，预计在未来3-5年内市场需求年增长率将超过50%。
    投资建议
    我们预计公司2012 年、2013 年EPS 分别为0.40 和0.55 元，对应PE 分别为32.05 倍和23.31 倍，维持“推荐”投资评级。