事件：
    盾安环境（002011）发布2012 年三季报，2012 年1-9 月公司实现营
    业收入52.98 亿元，同比增长41.09%；营业利润3.67 亿元，同比
    增长81.67%；归属于母公司所有者的净利润2.54 亿元，同比增长
    15.10%，EPS0.30 元。
    另，公司下属控股子公司盾安（天津）节能系统有限公司与山西太谷恒达煤气化有限公司签订《太谷恒达煤气化有限公司电厂余热利用集中供热项目合作协议书》，计划投资额1.85 亿元人民币。
    点评：
    可再生能源业务快速发展持续发力 公司营业总收入、营业利润、利润总额、净利润同比增长均超过40%，主要原因是由于可再生能源业务快速发展带来的效益大幅增加。公司可再生能源供暖业务实现在手项目共13 个，分别是：河北定州，山东泰安，江苏大丰，河北武安，山东庆云，天津宁河，山西平定，河南鹤壁，山东莱阳和山西永济。业务正处于版图扩张阶段，毛利率可达到30%-40%，2012年预期整体贡献收入10 亿元左右。
    费用率持续改善 公司1-9 月期间费用率为11.38%，同比下降2.98%。其中管理费用率同比下降了1.72%。
    铜期货套期保值操作 规避铜价波动 公司铜材占原材料成本约60%以上，其价格波动对公司经营业绩影响较大。为规避铜价波动带来的经营风险，行业内早已形成产品价格与月度铜价相挂钩的结算体系。公司亦已在2010、2011 及2012 制冷年度（2009 年9 月—2012年8 月）进行了有效的铜期货套期保值操作，较好规避了铜价波动风险。公司通过了《关于开展铜期货套期保值业务的议案》，在2013制冷年度（2012 年9 月—2013 年8 月）进行铜期货套期保值业务，拟对主要战略客户进行5,000 吨、其他长期客户2,000 吨的铜期货套期保值。
    再生能源业务又下一城公司协议标的：由盾安节能进行投资，回收山西太谷恒达煤气化有限公司电厂冷凝余热，通过改造使其扩大现有供热能力及提高电厂冷却水的利用率，并采用合同能源管理模式进行合作，共同分享改造后的节能效益。协议投资额：1.85 亿元人民币；项目合作期限为30 年，自2012 年采暖期始，至2041 年采暖期止。项目建设期为120 个日历日，项目节能效益分享期截止到2041 年；节能效益指通过改造太谷恒达的电厂新增供热能量的资金
    折合量，具体核算方法按照EPC 合同的惯常方式进行，并在EPC 合同中明确约定；改造完毕的第一个供热期开始至第十个供热期结束期间，太谷恒达分享节能效益净利润的10%，节能效益净利润的90%作为投资回报归盾安节能分享；自第十一个供热期开始至第三十个供热期结束期间，太谷恒达分享节能效益净利润的30%，节能效益净利润的70%作为投资回报归盾安节能分享；太谷恒达在第一个供热季的第一个供热月结束后10 天内，将上月供暖的节能效益净利润按分摊比例支付到盾安节能的账户中，以后按每月实际产生的节能效益结算。协议在节能效益分享期内对公司的营业收入和利润有持续的积极影响。