事 项
    机器人公司发布公告，公司全资子公司杭州中科新松光电有限公司（以下简称“杭州新松”）收到杭州萧山临江工业园区管理委员会（以下简称“临江管委会”）下发的《关于给予产业扶持基金的通知》，临江管委会为促进高端装备及激光装备产业发展，对杭州新松在杭州萧山临江工业园区建设新松光电园项目给予财政支持。
    主要观点
    1. 显示着国家对高端装备制造业的扶持持续，公司作为智能化装备龙头，受明显。《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020 年）》中，明确将“智能制造”作为未来重点突破的先进制造技术之一。2011 年第一批落实补贴资金的智能制造装备有19 个项目，国家补贴资金9.5 亿元，现已正式启动。高端装备制造业其他分项目，包括航空装备、海洋工程装备等，其补贴资金也将逐步落实。公司作为智能化装备龙头，必将成为行业最受益的公司。
    2. 补贴为延递收益，确保公司2013 年利润及增长。2012 年10 月11 日，杭州新松收到临江管委会产业扶持基金人民币2,308.351 万元，用于购建新松光电园项目相关资产。该笔财政支持资金属与资产相关的政府补助，当期确认为递延收益。项目完工后在形成资产可使用寿命内平均分配，计入杭州新松各期营业外收入。
    3. 公司三季报预告净利润比上年同期增长40% - 60%，继续保证2012 年业绩。2012 年前三季度净利润比上年同期增长40% - 60%，净利润为11,115 万元–12,703 万元。公司头三季度的高速增长也显示了公司主业的快速发展和方向的正确性。
    4. 盈利预测，维持推荐。
    我们预计公司2012-2014 年摊薄后（未考虑增发）的EPS 分别为0.77、1.10和1.44 元。对应公司PE 分别为33、23、17 倍。2014 年PE 为17 倍，公司的成长模式与传统机械不同，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示
    1.汽车及电子行业的景气程度。
    2.新产品较多，前期对研发和销售的费用投入较高。