● 中期净利增长74.83%。2012 年中期公司实现收入5.14 亿元，同比增长42.26%，实现净利0.84 亿元，同比增长74.83，每股收益0.28 元。其中2季度单季实现收入2.83 亿，同比增长38.06%，实现净利0.58 亿元，同比增长99.7%，每股收益0.19 元。 上半年公司盈利快速增长一方面得益于主营业务收入的快速增长，另一方面，上半年公司收到的各项财政补贴收入为1760 万元，较2011 年同期增加近1000 万元。
    ● 主要业务板块均获快速增长。从业务板块来看，上半年公司工业机器人实现收入1.4 亿元，同比增长39.5%，毛利率23.11%，同比上升2.3 个百分点；物流与仓储自动化成套装备实现收入1.9 亿，同比增长73.71%，毛利率28.21%，同比上升1.05 个百分点；自动化装配与检测生产线及系统集成实现收入1.57 亿，同比增长47.18%，毛利率24.35%，同比下降3.29个百分点；交通自动化系统实现收入0.26 亿，同比增长-41.46%，毛利率15.92%，同比下降7.73 个百分点。根据公司订单情况，预计全年收入增长50%左右，主要来自工业机器人、物流与仓储自动化及自动化装配系统；净利增长40%左右。
    ● 盈利预测调与投资评级。结合相对估值法和绝对估值法，我们认为公司的合理估值区间为22.5 元-23.5 元，建议增持。风险：工业机器人需求随经济周期波动；公司产品品种过多，单一产品规模偏小；公司现有订单可能延迟交付。