公司公布2012年半年报，营业收入5.14亿元，同比增42.26%；营业利润0.80亿元，同比增55.2%；归母净利0.84亿元，同比增74.83%；扣非净利0.69亿元，同比增45.74%；上半年摊薄EPS为0.28元。公司此前业绩预告为2012H1归母净利较去年同期增长60-80%，中报业绩实际值符合市场预期。在汽车行业景气度不高的市场环境下，公司主力产品工业机械手、移动机器人仍取得了较快增长，公司在IC、智能电网、特种应用等下游领域拓展有效，为公司带来多个新的盈利增长点。我们预计公司2012-2014年EPS分别为0.75、1.00、1.31元，对应增速分别为39.9%、33.0%、30.8%，按照2012年EPS给予33倍PE（2013年PEG为1.0），对应目标价24.75元。
    我们预计公司产能将在未来三年扩大约3倍，2013年开始，公司收入规模将不受产能约束。2012上半年，公司募投项目全部投产，沈阳智慧园的基础建设已正式动工，杭州中科新松光电在基建的同时，已经大力开展人才招聘工作。
    公司年度收入基本由前一年度结转订单和本年度上半年新订单决定，下半年和公司2012H1在汽车、IC、国防特种应用、电网领域的新订单情况良好，加上2011年大量转结订单，预计2012半年末在手订单超过10亿元，公司2012年全年业绩确定性强。
    不确定性因素。汽车行业超预期下滑影响工业机械手需求，公司特种机器人后续订单意外终止。