1．事件
    中国卫星发布公告，公司及相关子公司申报的“基于北斗导航技术的物流运输智能感知与位置服务系统建设”、“多波束船载卫星宽带通信运营平台”等四项目已被列入国家战略性新兴产业发展专项资金计划，将获得1.16 亿元补贴。
    2．我们的分析与判断
    （一）项目涉及北斗导航、通信等领域
    基于北斗导航技术的物流运输智能感知与位置服务系统建设项目：中国卫星为项目制造商，中国石油天然气运输公司为示范用户，项目主要内容为：研制国内领先的物流运输智能感知与位置服务系统，完成物流运输车载智能终端产品生产。
    多波束船载卫星宽带通信运营平台项目：公司子公司航天恒星空间为项目制造商，中国卫星通信集团有限公司为示范用户，项目主要内容为：研制多波束、多体制综合卫星通信网络管理运营平台，多波束、高增益、船载卫星通信天线，多波束、多体制高速宽带卫星通信调制解调器等。
    Ku/Ka 多频多体制油田宽带卫星通信指挥调度应用系统项目：公司子公司航天恒星空间为项目制造商，克拉玛依油城数据有限公司为示范用户，项目主要内容为：研制多体制综合卫星通信网络管理系统，完成具有自主开发、自主知识产权的多频多体制宽带卫星通信指挥调度应用系统等。
    北斗船舶/车辆监控管理亚太应用示范工程项目：公司子公司星地恒通为项目制造商，中国长城工业集团有限公司为示范用户，项目主要内容为：采用三维遥感GIS 与卫星导航定位融合技术，研发北斗船载和车载终端。
    （二）有望支持公司业绩增长
    上述项目建设周期均为2012－2014 年，投产后将成为公司的新增长点。国家为上述项目共补贴2.9 亿元，其中公司将获得1.16亿元。根据《企业会计准则》的规定，公司将根据项目的具体进展将上述补助资金计入损益，最终的会计处理以公司年度审计机构确认的结果为准。
    3．投资建议
    我们上调公司2012 年－2013 年EPS 分别为0.32 元、0.40 元，对应市盈率为31.8 倍和25.5 倍，维持“推荐“评级。