营业收入同比增长6.69%，归属于母公司净利润同比下降29.11%公司上半年实现营业收入471.9 亿元，同比增长6.69%，归属于母公司净利润17.4亿元，同比下降29.49%，折合每股收益0.24 元。分季度看，二季度营业收入同比增长3.8%，低于一季度10%的增速，同店增速进一步恶化，从一季度-7.24%下降至中报-10.38%。易购上半年实现收入52.8 亿元，同比增长105.5%。并进一步拓展品类，酒类频道、母婴频道、商旅频道、彩票频道等陆续上线，力争今年10 月份实现3C，电器等SKU 保行业第一，逐步发展开放平台，到年底达到150 万SKU。
    转型期较为漫长，费用大幅上升
    公司正处于转型阵痛期：1）实体店面临结构化转型，逐步由一般门店向旗舰店、精品店和LAOX 店方向发展，因此不可避免的导致闭店数量增加，从而产生较多的一次性闭店费用。上半年公司新开连锁店79 家，闭店74 家，香港闭店2 家，日本新开1 家，共拥有连锁店1728 家；2）面临实体店向实体店+网购模式的转移，易购能否成功也决定着公司的中长期发展，但短期内由于网购竞争比较激烈，一方面导致公司广告、促销费用大幅增加，上半年期间费用同比上升3.3 个百分点；另一方面也影响毛利率水平，目前易购毛利率仅为5%点多。3）从需求端看，今年受家电以旧换新等政策退出以及宏观经济影响，家电销售增速大幅下滑，上半行业同比下降7.3%。4）加快物流中心建设，保证易购快速发展。截至报告期末共有9 家投入使用，进入施工阶段9 家，完成签约28 家。此外，今年3 月南京小件商品自动分拣仓库已投入使用，在为北京、广州等地小件商品自动分拣仓库的迅速建设提供复制模板的同时，有效地支持了苏宁易购业务的快速发展。我们认为公司正处于转型阵痛期，易购正处于投入阶段，亏损仍将持续，因此，公司业绩压力较大，但转型成功有利于公司长期发展。