2012 年8 月30 日晚公司披露非公开发行预案，拟进一步扩充高端输送管产能，不仅用于民生等特定领域，更是剑指页岩气等相关需求，同时也将使得公司覆盖油气输送全产品链，消息性利好明显，主要分析如下：
     此次募投项目主要用于扩大油气输送用螺旋管和钢塑管的生产规模。公司拟向包括大股东金洲集团在内的不超过10 名对象，以7.52 元/股的价格，非公开发行数量不超过6649 万股（含6649 万股）的股票，投资用于"年产20 万吨高等级石油天然气输送用预精焊螺旋焊管项目"和"年产10 万吨新型钢塑复合管项目"， 金洲集团承诺以相同价格现金认购此次股票总数的10%。  在十二五管网建提速的背景下，高钢级螺旋管的产能扩张将对公司盈利贡献明显。今年以来，伴随着西气东输三线主网招标的启动，油气管网建设明显提速， 公司现有的油气输送螺旋管受益明显，上半年螺旋管盈利同比增加约35%。截止到2011 年底，我国已建成石油、天然气长输送管道7 万公里左右，预计到十二五末期，将再新增5 万公里以上，保障油气输送管订单需求稳步增长；公司在此大背景下，拟投产X80~100 钢级的预精焊螺旋管，将有利于盈利水平得到进一步的提升， 预计项目平均每年将实现净利润约8914 万元，是2011 年公司净利润的1.4 倍。
    钢塑管可使用在油气田集输、注入等领域，向油气输送链上游延伸，未来公司将形成从开采、主支网、城市管网到入户管网整套产品链。公司上半年钢塑管毛利率高达17.46%，实现销量2.48 万吨，已基本满产。为满足订单需求，公司此次钢塑管项目中有4 万吨是用于油气（包括页岩气）田的集输、注入等用途，项目达产后，加上子公司中海金洲已可以生产焊接油井管（用于油气开采），未来公司的油气产品将覆盖上游开采、集输，中游长距离输送，以及下游城市管网、入户到家的全套油气产品链。此外，该项目仍有4 万吨消防专用和2 万吨给排水用钢塑管， 现阶段公司主持起草的《钢塑复合管》国家标准已完成起草和审定并上报国家标准化管理委员会（预计将在本年度发布），产业政策和产品标准层面的推动，将推动消防和给排水钢塑管的消费升级得到明显启动，未来需求前景较为广阔。 
   维持公司"增持"评级。若此次募投项目投产，未来公司的总体产能有望达到110 万吨以上，估算平均每年将新增净利润约1.4 亿元，盈利能力将得到大幅提升，产品结构更加优化。同时，公司目前拥有与中海油良好的战略合作关系，长远来看必将持续受益于十二五期间国家油气管网建设的提速，以及民生用管的消费替代升级，我们预计12~14 年EPS 值分别为0.36、0.43 和0.51 元/股，对应的PE 分别为26、21 和18 倍，在目前的时点上维持"增持"评级不变。
     风险提示：钢材原料价格波动、管网建设低于预期、公司管理风险等。