1．事件
    公司发布2012 年度中期报告：上半年实现营业收入15.43 亿元，同比增长17.75%，归属于上市公司股东的净利润4891.11 万元，同比增长68.25%，对应基本每股收益0.17 元。
    产量方面，上半年镀锌钢管、钢塑复合管、螺旋焊管（SAWH）分别实现销售量17.93 万吨、2.48 万吨、5.05万吨，较上年同期分别增长7.4%、17.5%、5.2%。
    2．我们的分析与判断
    （一）成本端改善提升毛利率，新增产能带来销量提升
    上半年公司营业收入同比增幅约17.75%，净利润则大幅提升68.25%。其中子公司中海金州扭亏为盈，实现净利润594.46 万元（去年同期亏损1274.06 万元），按照51%的股权比例折算，相当于带来EPS 增幅为0.03 元。
    3. 投资建议
    公司作为系列齐全的焊接管领先企业，长期将受益于石油天然气输送、煤炭输送和城市管网建设等下游发展，今年多个品种产能逐步释放。我们预测2012-2014 年EPS 为0.34 元、0.43 元、0.56 元，对应目前股价PE 为22、17、13倍，维持谨慎推荐评级。