投资要点    
    事件： 
    公司 8月 23 日公布 2012半年报，公司 2012 上半年营业总收入为 4.85亿元，同比下滑 2.44%；营业利润 4864 万元，同比下滑 27.12%；归属于上市公司股东净利润 4497 万元，同比下滑 15.24%。扣除非经常损益后净利润 4274万元，同比下滑 19.64%。其中，2季度营收 2.74 亿元，同比下滑 2.71%，环比增长 30.17%；归属于上市公司净利润 2994万元，同比下滑 11.75%，环比增长 99.27%。上半年 EPS=0.22 元（2 季度 EPS=0.14）。扣除非经常损益后净利润完全符合我们预期。 
    点评： 
    主要财务指标：公司 2 季度营收 2.74 亿元，毛利率 20.81%，较去年同期下降 1.2 个百分点，环比上升 2 个百分点，系开工率有所回升，尤其消费类满产，毛利率提升。2季度三项费用率 8.96%，同比上升 1.2个百分点，环比下降 2.6 个百分点。存货周转天数 80 天，环比下降 21 天，同比上升 4天。
    上半年营收略有下降，化成箔毛利率下降致业绩下滑：上半年主营业务营收 4.75 亿元，其中电容器 3.09亿元，同比增长 0.44%，毛利率 20.79%，同比略降 0.6 个百分点。化成箔 5901 万元， 同比下滑 8.91%，毛利率9.82%，同比下滑 7.41个百分点。电容器基本持平，化成箔因内蒙古电价成本上升，导致毛利率大幅下滑，拖累整体业绩。