基于传感器技术开拓产业链的先行者
    以传感器为核心的产业链开拓者
    公司起始于气体传感器与气体检测仪表的研发、生产与销售，气体传感器国内市场占有率高达60%，气体检测仪器仪表市占率9%，是国内领先、国际知名的气体探测产品专业提供商。已形成家庭商用、个人防护、工业在线监测、环境分析、采矿安全等多用途传感、检测仪器和监控网络及相关系统集成产品，完成了从核心器件到产品再到系统集成产业链布局。
    物联网背景下，传感器、仪器仪表产业维持高速增长
    按照相关规划，物联网产业将由2010 年的2000 亿增至2015 年的7500 亿，年复合增长高达30%，受益大背景支持推动，传感器及仪器仪表行业将会加速发展，获得前所未有的行业发展机遇；公司所开拓的燃气行业尚存在百亿级的安全及监测市场空间、积极开拓的非煤矿山领域更是有千亿市场，公司已介入非煤矿山监测系统领域，开拓超过30 亿元的市场。
    传感器技术为核心的成长可持续
    公司价值在于：以传感器研发创新为核心，努力向更大市场空间的下游产业链拓展，积极建设营销网络、开拓子公司业务，成为行业内产业链开拓的先行者。
    公司向行业内其他子方向拓展也将沿着核心技术（传感器如压力、湿度和流量等）——下游产品（相关仪器仪表）——系统集成应用的产业链拓展模式，迎接更大的发展机遇。
    估值和投资建议。
    公司是国内气体传感器龙头，竞争优势明显，基于气体传感器技术向产业链拓展的业务模式是公司的高成长性的关键，随着公司业务在燃气、市政行业物联网应用、煤矿和非煤矿山安全监控系统等新业务领域的逐步拓展，业绩增长空间进一步打开。我们预计公司2012-2014 年EPS 为0.69、0.89 和1.11 元，复合增长率达26%，按28 倍的2012 年PE 水平给予6 个月目标价19.32 元，首次给予“增持”评级。
    重点关注事项。
    股价催化剂(正面)：非煤矿山业务重大订单，向其他传感器方向收购扩张。
    风险提示（负面）：原材料价格上升，市场竞争加剧带来的毛利下滑，大非解禁风险。