业绩简评
    汉威电子发布 2012 年半年度业绩预告，归属于上市股东的净利润预计为1,996.99-2,218.88 万元，比上年同期增长35%-50%，
    经营分析
    公司 2 季度达同期净利润高点，全年高成长无虞：公司上半年实现净利润1,996.99-2,218.88 万元，对应2 季度单季净利润为1,243.31-1,465.20 万元，同比增长24.72%-46.98%，环比增长64.96%-94.41%，不仅延续了前两个季度同比分别增长77%和56%的快速成长势头，也创下公司2 季度单季的最佳净利润水平。从公司历史数据来看，上半年净利润仅占全年2-3成，全年有望继续维持高速成长。
    矿山安全与民用燃气安全市场是公司业绩快速成长的两大推手：煤矿、石油和化工等工业应用市场是公司传统优势领域，随着国家近年来持续加大对矿山安全投入，公司工业类气体探测器收入增长迅速；而在民用燃气安全领域，公司自去年以来在北京家用燃气安监市场取得订单快速增长，在居民燃气普及率日益提升和国家对居民煤气使用安全日益重视的推动下，该领域正逐渐成为公司新的业绩增长点。
    公司未来持续受益物联网应用市场增长：我国物联网市场尚处于初级发展阶段，传感器作为其基础性先导产品，将迎来黄金发展期。公司积极围绕先进传感器、智能仪器仪表和行业应用的物联网产业三个方向构建产业发展，打造以先进气体传感器为核心的工业安全监控、民用安全监控及非煤矿山安全监控系统，将持续受益物联网市场增长。
    盈利预测
    我们预计公司 2012-2014 年实现净利润93.45、128.42 和168.76 百万元，分别增长44.56%、37.42%和31.41%，对应EPS 为0.792、1.088 和1.430 元。
    投资建议
    目前公司股价对应 23x12PE，公司未来三年复合增速38%，将充分享受传感器行业需求高成长，因此我们给予公司“增持”评级，目标价20.59元，对应26 x12PE。