报告摘要：  汉威电子今日发布2012 年半年报：今年上半年公司实现营业收入1.29 亿元，同比增长34.61%，实现归属于上市公司股东净利润2090 万元，同比增长41.34%，摊薄后每股收益为0.18 元。  行业低迷下公司中报业绩继续维持高增长。2 季度国内电子行业依然低迷，A 股上市电子企业半年度利润同比增速中值为-3%左右，公司中报实现41%的增长，远超行业增速。同时二季度公司净利润继续同比大增34%， 毛利率提升2pt，高速成长启动的特征再次获得印证。  安全行业投入的季节性特征明显，公司利润将主要来自下半年。安全行业如民用燃气、安全监测等领域的工程实施集中在下半年，近三年来公司下半年平均贡献全年净利润的60%~80%，公司上半年贡献EPS 0.18 元，我们对公司全年实现40%以上增长依然保持信心。  上半年扣非净利润增速不高，下半年看软件税收优惠。上半年公司随项目完成将上年收到的政府补助结转营业外收入，实际扣非净利润增长12.74%。公司目前有十几个产品被列为软件产品，目前公司软件收入比重不断提升，下半年所得税有望降低、还将获得增值税退税。  维持盈利预测：预计2012-14 年EPS 为0.81/1.09/1.54 元。预计2012-14 年公司将实现归属母公司股东净利润分别为0.96/1.29/1.82 亿元，三年复合增长41%，对应最新股本的EPS 分别为0.81/1.09/1.54 元。  公司属于典型的大行业、小公司，重申"买入"。国家政策推动国内安全行业持续加大投入，物联网战略又将带动传感器行业发展，公司长期成长动力十足；同时公司依托国内气体传感器龙头，实现产业链上下游延伸和传感器横向扩张，并具备将技术转化为市场的能力。