中期看，日本产业转移仍在进行时，公司作为龙头企业最有望受益。2002 年时中国尚无电极箔产能，回顾我们电极箔产业链从无到有的10 年历程，也就是逐渐地替代海外产能，实现自给的过程。日本的产业转移既有主动的因素也有被动的因素：一方面随着中国相关技术的突破，中低端需求完全自给，高端需求部分自给，日本的产品被替代；另一方面，由于高电价和环境污染（日本生活用电达300 度以上约合1.9 元/度1，而电力成本占化成箔成本约40%）带来的巨大成本劣势迫使日企主动转移产能到中国。目前全球前三大铝电解电容器厂商Nippon Chemi-Con(黑金刚)、Bubycon（红宝石）、Nichion（尼吉康）均为日本企业且均在中国设有工厂。在产业转移到趋势中，日本企业大多希望能和中国厂商结成战略合作伙伴，通过此举：一方面日本企业可以让分享产业转移带来的利润；另一方面，也加强自己对原材料的控制力度。因此，近年日本的东洋铝业、JCC、尼吉康、三井等公司频繁和中国相关龙头企业接触。未来看，能够突破核心技术的龙头企业将成为迎接产业转移最大的受益者。