调研结论 
    以铝箔加工为主的相关产业多元化公司 
    公司目前核心业务包括电子铝箔产业链、亲水箔、钎焊箔、软磁材料、化工产品等，铝加工产品收入、毛利占 70%以上，其中大部分为铝箔产品。预计亲水箔市场占有率达 25%，电极箔中，高附加值的中高压产品市场占有率在 35%左右。近两年通过引进日本战略投资者进入钎焊箔领域，随着汽车厂商认证通过和生产线逐步达产，收入贡献和市场占有率提升较快。 化工产品是基于电极箔生产辅料需求的派生业务，同时广东省是氯碱化工消费大省，公司适时扩张烧碱、双氧水产能，业绩贡献度不断上升。 
    腐蚀箔技术是核心竞争力，增发项目扩大业务规模 
    公司电子铝箔产业链产品包括高纯铝、电子铝箔、电极箔（包括腐蚀箔和化成箔） 、电容器等，收入占比 40%，毛利占比 60%，是公司盈利能力最强的业务。特别是腐蚀箔（化成箔的原料）技术和质量名列前茅，且超过国内其它厂家 3~5 年的技术水平，是公司核心竞争力的体现，也因此获得了更高的毛利空间和海外客户市场。 公司目前腐蚀箔产能 2240万平米，化成箔产能 3400万平米，去年底启动新一轮增发，计划募资 14.3 亿元分别扩建 3500 万平米腐蚀箔和 2100 万平米化成箔产能。本次扩产全部为高附加值的中高压产品，同时优势产品腐蚀箔扩产幅度更大，有助于巩固核心竞争力。目前，厂房建设基本完成，部分设备在安装调试。 2011年四季度以来，电子铝箔产业链景气度下滑，拖累增发项目建设进度放缓，公司将视市场情况推进。