事件：
    公司公布了二季度财务数据，实现销售收入86,492.63 万元，营业利润5,909.77万元，利润总额8,046.46 万元，归属上市公司股东的净利润7,062.31 万元，同比增长30.58%。
    评论：
    1、公司原有业务增长稳定，三伊贡献单季度收益
    公司半年营业收入 86492 万元，归属上市公司股东的净利润7,062.31 万元，其中三伊公司自4 月10 日至6 月30 日销售收入3739 万元，净利润591 万元并入报表，公司原有业务82753 万元，同比增长39%，净利润6471 万元，同比增长19.6%，上半年受限制性股票激励费用，净利润增长略低于收入增长，下半年无此费用分摊，净利润的增长率将有所提升。
    2、电网业务毛利率提升
    公司电网业务销售收入增长 25.3%，其中占总销售收入70%的继电保护及变电站自动化系统业务毛利率由45.1%上升至47.7%，同比上升2.6%。上半年电网订单增长符合预期，依托特变四方开拓新疆业务，合同总额同比增长达到历史最高水平。
    3、电厂及工业自动化业务加速，新增订单翻番
    公司电厂及工业过程自动化业务市场合同额同比增长 100%以上，工程实施进展正常。上半年电厂自动化业务销售收入7188 万元，同比增长31.1%，订单增速高于收入增速，在手订单快速增长，未来2~3 年电厂及工业自动化业务将成为维持公司业务稳定增长的动力。
    4、投资建议与风险提示。
    公司订单符合预期，毛利率稳中有升，行业地位稳固，预计 2012 年EPS 0.79元，维持“审慎推荐-A”的投资评级。风险来源于下半年项目交货进度放缓。