2012H1 净利润同比增长22%，略低于我们期预。公司2012 年上半年实现销售收入3.13 亿元，营业利润5560 万元，净利润4606 万元，同比分别增长2.76%、17%、22%。每股收益0.49 元，略低于预期。
    销量情况相比去年回落明显。按照2011 年销售均价测算，11Q1、11Q2、12Q1、12Q2 销量分别为1.64、1.67、2.15、1.25 亿副，12Q2 与去年销量相比回落明显，主要原因是受二季度气候影响，但与常规季节性销量占比情况较为接近（12Q2 占12H1 销量的37%，常规Q1：Q2:Q3:Q4=30%:20%:20%:30%)。
    公司积极提高生产自动化，抵御劳动力成本上升风险。公司完成了自动裱纸机、上光机、自动分切机等设备的升级换代及系统改造，同时完成了中包、外包机的连线、点牌机与裹包机的连线，有效节约了人力成本。
    成立销售公司，为募投释放产能未雨绸缪。公司集合一级经销商成立扑克销售公司，利用其丰富市场开拓经验快速发展空白市场，同时公司针对不同区域制定灵活多样的销售和激励政策，已在河南市场取得重大进展。销售公司的成立为公司继续提高产品市场覆盖率，消化募投项目产能打下了良好的基础。
    电商合作效果仍需时间观察，但盈利能力值得期待。本次合作：姚记资源：7 亿副牌21 亿人次/年的客户群
    合作基础：客户群较为吻合，联众、姚记扑克分别为线上、线下棋牌类龙头姚记利润来源：非简单广告收入，而是合作期限内利润分享模式
    姚记本次合作成本：增加投资主要为数码喷墨机及黄金大赛区域电台的推广，我们认为成本有限，且电台推广与新区域市场推展形成同步效应。