半年度及全年业绩将低于市场预期。上半年归属于上市公司股东的净利润同比下降28.8%，对应每股收益0.48 元，其中约0.11 元为地产业务贡献；同时公司预计前三季度累计净利润同比降幅将超过50%。
    公司盈利与扩张速度均出现周期性放缓。我们下修公司钨与稀土加工两条产业链的收入与盈利预期，公司2012 年每股收益预测随之下调至0.89 元；除因周期性因素抑制当期业绩的负面展望之外，我们同时观察到公司上半年资本开支4.8 亿元，全年开支或将低于公司前期15 亿元的扩产规划；部分因为公司对后市展望趋于谨慎，部分因运营资本负担加重，公司有意放缓扩张速度；我们认为公司目前的资产负债表依然健康，当前的周期性放缓有利于降低资金链风险，但近期的业务扩张及业绩增速也或将随之放缓。我们随之下修公司2013-2014 年的每股收益至1.30、1.74 元。
    依旧乐观于公司的长期成长空间展望。
    公司有望获取稀土资源增量。《稀土行业准入条件》的发布标志停滞多时的稀土采矿证审批程序有望重启，在福建省已明确支持厦钨主导省内稀土资源勘探开发的背景下，同时考虑到公司已有数本采矿证处于在审阶段，厦钨有望成为第一批获得新批采矿证，获取新的资源增量的企业。