报告摘要：
    宁波银行公布2012 年中报，12 年中期实现营业收入49.62 亿元，同比增长36.46%，实现净利润21.58 亿元，同比增长30.38%；实现每股收
    益0.75 元，每股净资产7.06 元，实现加权平均净资产收益率10.93%；
    比去年同期提高了0.96 个百分点。
    按照日均余额计算，宁波银行中期的净息差为3.47%，同比出现一定幅度上升，上升了50 个基本点，一季度的净息差为3.30%，按照期初期末余额计算，二季度单季度的净息差为3.43%，环比也出现了明显的上升，上升了13 个基本点。
    2012 年中期公司不良贷款余额9.79 亿元 ，较期初增加了1.47 亿元，从逾期贷款的情况看，2012 年中期，银行的逾期贷款余额为9.84 亿元，比上年末增加0.89 亿元。逾期贷款的增幅为9.94%。
    预测宁波银行2012 年和2013 年分别实现净利润为37.97 亿元和42.69亿元。
    依旧维持中性评级。风险点主要是宏观经济下滑导致贷款需求进一步萎缩和不良贷款的暴露程度超过我们的预期。