事件：公司公告2012年中报，实现收入6.2亿，归属上市公司股东净利润 4329.5万元，同比分别增长69.88%和 51.63%。经营活动产生的现金流净额为-5936万元，同比增加45.08%。
    点评： 
    行业景气，收入增速较快，全国布局显现成效：公司上半年收入和利润增长都较为可观，智慧交通、医疗、建筑业务收入分别同比增长 71.11%、32.93%、130.88%。从区域来看公司上半年来自西部和北部区域的收入增速较快，超过 200%。上半年新签订单 8.7 亿，其中智慧交通 3亿，智慧医疗 2.3 亿，智慧建筑2.2亿，智慧城市 1.1亿。
    费用控制较好：报告期内公司销售费用增长 19.3%，管理费用增长25.36%，均远低于收入增速。主要因为公司的区域营销体系建设已初具规模，市场得到有效拓展，销售费用可以得到有效控制。
    毛利率下滑：公司上半年综合毛利率为25.77%，下滑了5.98个百分点。其中智慧交通、医疗、建筑、城市业务的毛利率分别下降 6.16、2.14、7.53、6.54个百分点。主要因为公司承接省外业务增多，在价格上需要保持一定的竞争力，同时行业竞争激烈导致毛利率下降。公司目前在西部和北部区域取得较大进展，确立了一定的市场地位，我们预计在这两个区域未来将更注重项目的盈利能力，未来毛利率有望趋稳。公司在中部和南部区域还处于继续拓展阶段，未来仍面临一定的竞争压力，全年看毛利率会比去年略降，但是随着公司在全国销售布局的完善和省外市场地位的树立，未来毛利率下降空间有限。