投资要点：
     公司上半年营收为6.23 亿元，同比增长69.9%；营业利润0.50亿元， 同比增长48.3%；净利润为0.43 亿元，同比增长51.6%，对应EPS 为0.18 元；扣非净利润为0.43 亿元，同比增长54.8%。 ● 智能建筑和智能交通业务高速增长，区域扩张顺利进行。分业务来看， 占比分别为38.8%和27.0%和21.1%的智能交通业务、智能建筑业务和智慧医疗业务营收分别增长了71.1%、130.9%和32.9%。分地区看， 北部、西部和南部营收分别同比增长216.9%、267.9%和92.6%，占比分别提升至31.3%和13.0%和4.9%。 ● 省外业务增多且竞争激烈导致综合毛利率大幅下降。智慧交通、智慧建筑和智慧医疗业务毛利率分别下降6、7 和2 百分点至28.0%和22.8%和23.3%，综合毛利率下降6 个百分点至25.8%。 ● 上半年，公司销售、管理和财务费用分别同比增长19.3%、25.4%和183.4%，期间费用率下降4.6 个百分点至14.2%，其中，二季度期间费用率为13.2%，比11 年同期下降了4.3 个百分点。从全年角度来看， 我们认为期间费用率降幅有可能收窄。 ● 上半年，公司新增订单8.7 亿元，加上2011 年结转订单为2012 年营收高增长提供保障。包括智能交通、智慧医疗在内的智慧城市为我们持续看好的IT 支出确定增长领域。公司为该领域重要企业之一。从风险角度看，由于公司业务涉及多地域多领域，期间费用及应收帐款可能会随收入增长而快速增加。 ● 基于订单情况，我们略上调收入预期。预计公司2012-2014 年销售收入分别为15.99 亿、22.38 亿、29.50 亿；净利润分别为1.12 亿元、1.50 亿、1.93 亿；对应EPS 分别为0.47 元、0.63 元、0.80 元。