业绩符合市场预期。隆平高科公布2012年半年报，上半年实现营业收入8.33亿元，同比增长10.64%，实现归属母公司股东净利润7806.65万元，同比增长48.52%，折合EPS0.19元，扣除非经常损益后净利润7363.53万元，同比增长37.02%元，符合市场预期。公司公布三季度业绩预告，由于主业增长以及转让银隆股权，预前三季累计净利润为9701.36-10977.86万元，同比增长280%-330%，折合EPS0.23-0.26元。
    主导产品继续放量，产品结构调整合理 公司实现杂交水稻种子营业收入4.5亿，较上年同期增长12.88%,主要是公司杂交水稻种子主导产品如亚华、深两优5814经过两年的示范推广，增长良好。公司的主导产品在今年行业景气下滑的过程中，依然能放量增长，体现了公司在水稻种子方面领先的技术优势。而且经过近年来公司在杂交水稻种子上的去繁为简，调整结果，效果也较为显著，杂交水稻种子的中报毛利率43.62%，同比继续增长1.45%。
    另一方面公司主推的玉米品种隆平206，是目前玉米种市场处于快速推广期的品种之一，2011 年该品种销量增长超过100%。今年中期继续维持同比126%的增速，由于今年玉米种子整体行业景气度下滑，收购成本增加，毛利率下滑12.36%。
    从区域结构来看，主要是华中地区业务增长较好，主要是湖南隆平和亚华种业表现较好，华东地区销售放缓，华北地区业务大幅增长玉米种子在华北地区销售增长有关，
    维持“谨慎推荐”评级 公司在行业景气度整体下降的情况下，业绩依然能维持较快增长，在种子公司中实属难得，而且公司未来还有少数股东权益收购预期，预计公司2012年，2013年EPS分别为0.63元和0.7元，目前股价对应的PE分别为33倍和29倍，考虑到种业政策三季度进入窗口期，而且种业行业受政策扶持，隆平在行业中优势地位突出，是值得长期关注的品种。维持“谨慎推荐”评级。