>> 国海证券-黑猫股份(002068)调研报告:炭黑龙头地位稳固,下半年盈利继续向好-120817
| 上传日期: |
2012/8/22 |
大小: |
612KB |
| 格式: |
pdf |
来源: |
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| 评级: |
增持 |
作者: |
代鹏举 |
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事件: 近日,我们前往景德镇黑猫股份实地调研,与公司副总、董秘曹和平进行了深入的交流,了解了公司近期经营状况以及未来发展规划。 1、 公司近期运营情况 生产情况 目前满负荷生产,库存处于正常水平。下游轮胎平均开工率50%以下,但公司客户多为大型轮胎企业,其开工状况好于行业平均水平,且黑猫的客户所占比例一般都不超过5%,因此公司受下游影响不大。 不同技术品种之间切换比较容易。切换原料和调整工艺参数只需要1-2 小时,半天就可以稳定下来。 煤焦油的单耗:软质炭黑平均在1.6,特别是乌海生产线已经降到了1.5,用了2-3 年时间。硬质还是在1.7 的水平。 公司硬质和软质炭黑的比例为65%:35%,近几年来软质占比逐渐提高。
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