报告摘要： 
    公司最新公告显示，旗下全资子公司雷星（香港）实业有限公司于2012年8月17日同德国宝马汽车公司签订品牌授权合同。合同约定分别为以下几点： 1. 授权区域及方式：全球独占性授权； 2. 授权产品：MINI品牌的婴童自行车（10-16英寸）和滑板车；BWM Z4 roadster、BMW M3 GT2、BMW 3series limousine/cabriolet、BMW M6 cabriolet、R 1200 GS/RT（摩托车）五个车款的婴童车模（包括电动、踏板或脚蹬）； 3. 授权期限：2012-9-1至2017-8-31； 4. 其他内容：根据规定，德国宝马汽车公司还授予香港雷星MINI品牌自行车配件全球非独占性授权。另外，香港雷星可委托第三方生产全部或部分授权产品，前提为第三方需要事先获得宝马汽车公司的书面批准。  车模企业的发展，其关键点在于所能拥有的授权数量，到目前为止，公司已经获得包括婴童车模产品在内的28个汽车品牌的授权。MINI品牌婴童自行车和滑板车，以及BMW品牌婴童车模全球独占性授权的取得，将有利于公司婴童业务的拓展，提升公司婴童业务的核心竞争能力，强化公司可持续发展能力，促使公司进一步向车模运营商迈进。  基于该合同刚刚生效，具体收益情况需要时间证明，因此暂维持2012-2014年销售收入为5.78、7.23及8.68亿元，归属于母公司净利润为0.99、1.31及1.66亿元。维持2012-2014年EPS分别为0.63、0.83及1.05元，对应PE为26、20及15倍，维持"增持-A"投资评级，6个月目标价为20元，对应PE为32倍。  风险提示：业务开拓的经营风险；汇率风险等。