事件描述：公司发布2012年半年报，上半年，公司实现营业收入82.96亿元, 同比增加27.11%，归属于上市公司股东的净利润5.90亿元，同比增长34.34%，基本每股收益0.92元，业绩略超预期。
    点评：
    1、各系产品均维持良好的增速水平。上半年，公司累计销售客车2.17万辆，同比增长18.24%，其中，大中客产品累计销售1.98万辆，同比增长16.00%，轻客产品累计销售1954辆，同比增长46.9%，轻客增幅较大的主要原因为年初校车的集中采购。公司大中客和轻客销量增幅都远好于行业平均水平，大中客市场份额提升至26.7%。
    2、盈利能力持续改善，费用率控制良好。2季度，公司毛利率和净利率分别为19.1%和8.0%，同比分别提升1.9和0.9个百分点，环比分别提升0.7和1.9个百分点。公司2季度盈利能力改善力度较大，主要原因为公司大中客销量增长较快，产品结构持续优化，其中包括校车订单和出口委内瑞拉的产品带来的盈利能力提升。同时，主要原材料价格今年以来一直处于下降通道，公司在成本端的压力减小。另外，上半年公司费用率控制良好，期间费用率保持稳定。
    3、已经牢牢占据新兴市场的领头羊地位。上半年，行业累计出口销量和校车销量分别为14261辆和11070辆，合计占行业总销量的10.7%，已经形成一个稳定的客车细分市场。国内客车企业逐渐走向成熟，在国际市场的认可度不断提升，校车市场正稳步启动，空间依然巨大。出口和校车市场给客车行业带来的增量效应非常可观，公司已经成功将优势延续到这两个新兴领域，上半年，公司在校车和出口领域皆处于第一的位臵，份额分别为30.5%和17.1%。
    4、前景光明，价值投资首选标的。受宏观经济下滑影响，上半年公交客车、公路客车和旅游客车增速放缓，但长期催化因素依然存在，出口呈现稳定增长的态势，校车渐入佳境，客车行业基本面尚好。公司今年的产能利用率仍将维持偏紧的状态，到年底将达到4.5万辆的产能规模，远期还有2万辆的扩产规划，长期困扰公司的产能瓶颈问题将成为历史，公司长期成长空间打开。另外，股权激励方案的调整也显示出公司成熟和负责的一面，看好公司的长期成长能力。