公司业绩基本符合我们的预期。今年上半年，公司营业总收入为19.46亿元，同比增长0.13%；营业成本为11.64亿元，同比减少2.25%；归属于公司股东净利润为4.09亿元，同比增长4.07%；基本每股收益0.40元/股，同比增长2.56%。其中，二季度营业收入为10亿元，环比增长6.69%，营业成本为6.1亿元，环比增长10.02%，净利润为2.1亿元，环比增长8.7%，每股收益为0.21元/股，环比增长10.53%。  
  煤炭销量略有下降。上半年公司实现产销平衡，煤炭销量为534.26万吨，比去年同期的553.53万吨同比减少3.48%。上半年公司对六家煤矿、老公营子煤矿重新核定产能，两矿合计增加120万吨/年；此外公司关闭年产16万吨的古山矿二井，公司将对古山矿一井技改，一井矿增加产量将弥补二井的产量，二井矿关闭不会影响2012年全年煤炭产量。  平均售价提升超过5%。煤炭销量下降并未造成公司收入下降，主要原因就是平均售价的提升。上半年公司煤炭平均售价为307.66元/吨，同比提高5.12%。细分看，电煤占比为27.47%，平均售价为192.12元/吨，同比增长4.58%；市场煤占比为35.86%，平均售价为331.87元/吨，同比增长4.42%；地销煤占比为36.67%，平均售价为370.2元/吨，同比下降1.1%。  成本控制得当是毛利率提升的最主要原因。上半年煤炭采选业收入为16.44亿元，同比增长1.47%；煤炭成本为9.4亿元，同比减少4.8%；毛利率为42.79%，比去年同期增加3.76个百分点。  
  回款速度放缓，现金流压力大。截止6月30日，公司应收票据为4.13亿元，比年初增加2.46亿元，应收账款为8.54亿元，比年初增加4.24亿元；公司每股经营活动产生的现金流量净额变为负值，为-0.15元/股。