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>> 财通证券-华夏幸福(600340)产业发展收入大幅增长,园区拓展速度加快-120815
上传日期:   2012/8/18 大小:   332KB
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评级:   买入 作者:   赵月亮
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    事件:
    公司近日公布了2012年中报,报告期内,公司实现营业收入44.26亿元,比上年同期降低3.7%;实现营业利润16.65亿元,同比增长16.2%;实现归属于母公司所有者的净利润12.6亿元,同比增长16.2%。
    点评:
    园区产业发展收入大幅增长导致利润同比增长16%
    2012年上半年公司实现营业收入44.26亿元,比上年同期降低3.7%;实现营业利润16.65亿元,同比增长16.2%;实现归属于母公司所有者的净利润12.6亿元,同比增长16.2%,实现每股收益1.43元,业绩超出我们的预期。
    12年上半年公司在营业收入略降的情况下净利润同比增加,其主要原因是高毛利的产业发展收入占比提高,同时房地产结算毛利率的改善,导致公司主营业务毛利率提高至57%,较去年同期增加7个百分点。公司12年上半年实现44.26亿营业收入中,落地投资额返还收入达15.46亿元,占营业收入的35%, 较去年同期增加62%,增速显著;房地产结算收入为18.92亿,占营业收入的42.75%,同比增加10.8%。由于落地投资额返还收入主要在二季度结算, 预计下半年房地产业务将成为公司贡献利润主要来源。
    
 
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