中短期铝价仍然积弱，但瑞银看高2014-2016年铝价
    LME与SHFE库存仍然处于高位，中短期来看，高库存应会对铝价产生持续的压力。出于对供给过剩的担忧，瑞银大宗商品团队下调了对2012-2013年的铝价的预测，至2094美元/吨与2424美元/吨；同时认为供过于求的状况将迫使部分铝产能的关闭，2014-2016年铝价有望逐步走高。
    预计中国优势电解铝企业将布局在西北地区
    电解铝的关键竞争力在于电价（电力占成本的40%以上），动力煤间接成为电力成本竞争的关键因素。我们预计新疆投建的6大电解铝项目产能约1280万吨，其中880万吨已经通过了政府的审批。考虑到成本竞争的比较，我们认为未来优势电解铝公司将几乎全部出现在西北地区。
    西北地区再造新的万方铝业
    未来3-6个月中，公司新筹建的2×300MW的电力机组有望逐季投产，我们预计能为电解铝主营业务显著减亏。同时我们认同公司在西北地区的产能扩张，考虑到公司拥有35%新疆铝电公司股权、大型的煤电铝公司建成后，公司预计享有电解铝权益产能约30万吨，相当于西北地区再造了一个新的万方铝业。