一、事件
    荣盛发展（002146）于8 月15 日发布2012 年半年报。报告期内，公司实现营业收入55.4 元，同比增长39%，利润总额10.9 亿元，同比增长33.2%，净利润8.4 亿元，同比增长3.6%。每股收益0.45 元，同比增长36%。报告期内，公司实现销售面积116.36 万平米，同比增长73%，销售金额68 亿元，同比增长66%，销售回款57.9 亿元，同比增长26.7%。
    二、我们的分析和判断
    （一）销售面积和销售金额均同比大增
    公司销售面积和金额都取得同比大幅增长。销售面积同比增长73%，销售金额同比增长66%。结算收入也同比增长39%。主要结算项目包括廊坊阳光逸墅、廊坊豪邸坊和廊坊塞纳荣府；石家庄阿尔卡地亚、唐山湖畔郦舍、聊城西湖馨苑等。
    （二）财务状况稳健，资产负债率略降公司半年报显示，资产负债率为72%，比去年年报74%略有下降；剔除预收款项的资产负债率为40.8%。公司属于高周转型地产开发企业，财务杠杆运用充分，我们认为公司财务状况依然稳健。公司销售毛利率和净利率与2011 年年报相比略微下降1-2 个百分点。我们认为，这与公司的推盘结构以及2011 年部分产品根据市场情况进行略微调价有关。